市盈率遠超茅五洋,山西汾酒居高位,如何御寒?
作者:化工綜合網發布時間:2022-02-17分類:塑料制品瀏覽:58
導讀:市盈率高低與上市公司業績增長高低有關,營收和利潤增長越高,市盈率也可以越高,可以通過業績高增長化解高估值,營收和利潤增長越低,市盈率應該越低,畢竟未來增長空間很小。茅臺五糧液洋河...
市盈率高低與上市公司業績增長高低有關,營收和利潤增長越高,市盈率也可以越高,可以通過業績高增長化解高估值,營收和利潤增長越低,市盈率應該越低,畢竟未來增長空間很小。
茅臺五糧液洋河股份山西汾酒都是白酒行業優秀公司,茅臺五糧液是一線白酒,洋河和山西汾酒屬于二線白酒,茅臺五糧液已經成為超級大公司,高增長期已經過去,到了平穩增長期,像茅臺有很高護城河,但20年業績增速只有10%,與前幾年30%相比已經出現明顯回落,在于茅臺酒的量不可能無限制增加,有一個天花板。
山西汾酒2020年實現營業收入139.96億元,同增17.69%;歸母凈利潤31.06億元,同增57.75%。其中Q4收 入36.22億元,利潤6.45億元,分別增長33.36%和150.97%,57%的業績增長,要比茅臺高很多,市場可以給予更高的估值,所以山西汾酒的市盈率高達75倍,要比茅臺高許多,另外山西汾酒股價絕對值比茅臺低,參與者眾,流動性要好于茅臺,市場會給予一定的流動性溢價,茅臺2000元股價,一般投資者沒有辦法參與,流動性相對來說低一些,估值也會低一些。
從未來想象空間看,山西汾酒屬于省內龍頭企業,市場份額可能要低于貴州茅臺,市場提升空間比較大,但是山西汾酒的護城河沒有貴州茅臺高,經營穩健性要比茅臺低,業績增長可能遠高于茅臺,也可能因為營銷不及預期而出現業績增長的高波動。
就目前估值水平而言,我個人認為不具有太多的優勢,投資適宜謹慎,以上只是個人觀點,不構成投資建議。
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