液態(tài)天然氣的利潤(rùn)受兩個(gè)因素的影響：（1）天然氣價(jià)格；（2）石油價(jià)格。天然氣價(jià)格與石油價(jià)格密切相關(guān)，而且二者升降皆同步。濕天然氣經(jīng)管線輸至天然氣加工廠，在那里將天然氣內(nèi)的雜質(zhì)除去，使其成為干氣。其中的雜質(zhì)包括丙烷、乙烯和丁烷，將其分離后分別以NGL出售。NGL可以成為石油化工工業(yè)中的生產(chǎn)原料，也可以作為煉油工業(yè)中的混合物。NGL以桶為單位銷(xiāo)售，平均來(lái)看，它們的價(jià)格約為WTI原油的70%。假設(shè)原油價(jià)格為95美元／桶，則NGL的價(jià)格就應(yīng)為66.55美元／桶左右。因此，如果原油的價(jià)格上漲， NGL的價(jià)格也會(huì)隨之上漲。對(duì)于天然氣加工者來(lái)說(shuō)，理想的市場(chǎng)應(yīng)該是一種天然氣低價(jià)和原油高價(jià)的市場(chǎng)，這種情況將使NGL獲利最大化。
產(chǎn)自美國(guó)的約85%的NGL主要用于三個(gè)領(lǐng)域：石油化工工業(yè)生產(chǎn)的原料、車(chē)用汽油制造以及民用與商用產(chǎn)熱燃料。剩余物的應(yīng)用也相當(dāng)廣泛，包括發(fā)動(dòng)機(jī)燃料、工業(yè)用燃料、公共設(shè)施的峰值負(fù)載抑制、農(nóng)作物烘干處理以及其他農(nóng)業(yè)與加工業(yè)的燃料等。目前，乙烯生產(chǎn)中約70%的原料以及最重要的基本石油化工產(chǎn)品原材料都是NGL。此外，美國(guó)的車(chē)用汽油中，約10%來(lái)自NGL。
液化石油氣（LNG）價(jià)格的波動(dòng)性在亞洲，液化天然氣、SPA廣泛應(yīng)用的價(jià)格結(jié)構(gòu)為：PLNG＝A+ B×P原油。式中，A為一個(gè)代表各種非石油因素的術(shù)語(yǔ)，但通常會(huì)由談判確定一個(gè)恒量，這種談判是基于一個(gè)能夠阻止液化天然氣跌破某一水準(zhǔn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。這種價(jià)格結(jié)構(gòu)與石油價(jià)格波動(dòng)無(wú)關(guān)。
“從歷史上來(lái)看，天然氣的價(jià)格波動(dòng)大于石油的價(jià)格波動(dòng)。”
LNG市場(chǎng)上的價(jià)格變化能夠通過(guò)商品的全球化而被控制在一種特定的范圍內(nèi)，當(dāng)你在實(shí)施商品全球化時(shí)，你就會(huì)擁有多種不同控制這種價(jià)格波動(dòng)的途徑。全球LNG流動(dòng)性的增加將有助于減少價(jià)格的波動(dòng)性。我們一般不會(huì)為天然氣價(jià)格指定任何波動(dòng)幅度，在進(jìn)行商品的定價(jià)時(shí)，我們必須預(yù)計(jì)一些價(jià)格波動(dòng)范圍，而不是籠統(tǒng)地忽視它。然而，天然氣的價(jià)格波動(dòng)會(huì)因地而異。
在高價(jià)的情況下，LNG其實(shí)也會(huì)進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，而且它將起到緩解價(jià)格波動(dòng)的作用。當(dāng)價(jià)格高漲時(shí)，LNG的供應(yīng)就會(huì)緩解市場(chǎng)波動(dòng)。當(dāng)LNG的交易趨于全球化時(shí)，你就能夠控制像美國(guó)和歐洲這些市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)。天然氣將在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里成為一種重要的資源。但這是一種有缺陷的機(jī)制，因?yàn)橐恍┨烊粴獾霓D(zhuǎn)換無(wú)法實(shí)現(xiàn)。在美國(guó)、歐洲和亞洲，我們建造燃煤發(fā)電廠或核能電廠的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足日益增長(zhǎng)的能源需求。這樣，解決燃眉之急的最佳方案就是燃?xì)獍l(fā)電廠，它的建造成本極具競(jìng)爭(zhēng)性。由于美國(guó)頒布了強(qiáng)制性碳排放禁令，因此，天然氣的需求量大幅度增加。除了待建的燃?xì)獍l(fā)電廠之外，已有的燃?xì)獍l(fā)電廠的應(yīng)用也會(huì)大大增加。出于技術(shù)與環(huán)境的原因，天然氣已成為絕大多數(shù)市場(chǎng)上受歡迎的能源。考慮到歐洲與亞洲LNG需求量的快速增加，美國(guó)的市場(chǎng)起到了LNG的供應(yīng)與消費(fèi)的典范作用。這是由于美國(guó)市場(chǎng)增加了供給并保障了高峰需求時(shí)期的供給。
“天然氣供給將繼續(xù)由長(zhǎng)期合同控制，在一個(gè)開(kāi)放型區(qū)域市場(chǎng)上，天然氣的價(jià)格將繼續(xù)隨著石油價(jià)格的變化而變化。”
所以，天然氣市場(chǎng)上LNG的份額在所有的LNG進(jìn)口國(guó)家中都將會(huì)增加，而且這也會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響。與管線天然氣不同，即使LNG的加工不像石油加工那樣靈活，但它依然可以重新定位為一種很容易成為替代能源的產(chǎn)物，這種開(kāi)放提示了不同市場(chǎng)之間進(jìn)行交易的可能性。如果兩個(gè)進(jìn)口國(guó)家之間的價(jià)格存在差異，則LNG運(yùn)輸船就可能駛向出價(jià)最高的買(mǎi)主一方。這就可能顛覆由供需關(guān)系確定的價(jià)格規(guī)律，而如果一個(gè)市場(chǎng)上的LNG價(jià)格跌幅過(guò)大，則LNG就不能進(jìn)入那個(gè)市場(chǎng)而被運(yùn)往別處交易，這會(huì)導(dǎo)致先前的那個(gè)市場(chǎng)的LNG出現(xiàn)短缺，進(jìn)而出現(xiàn)價(jià)格上漲。如果一個(gè)高價(jià)市場(chǎng)出售了過(guò)多的天然氣，剩余的天然氣就會(huì)落價(jià)。
隨著時(shí)間的推移，平均價(jià)格在兩個(gè)市場(chǎng)之間趨于平衡，人們已在大西洋區(qū)域一側(cè)的美國(guó)與另一側(cè)的英國(guó)、西班牙之間的市場(chǎng)觀察到了這種狀態(tài)。
迄今為止，這種LNG的交易僅限于少量的LNG，而且對(duì)市場(chǎng)價(jià)格沒(méi)有造成什么大的影響，但是LNG在天然氣價(jià)格中有望扮演一個(gè)日益重要的角色。在未來(lái)的10年到14年內(nèi)，LNG將會(huì)導(dǎo)致整個(gè)大西洋區(qū)域出現(xiàn)一種單一價(jià)格體系。所以，大西洋區(qū)域的零售價(jià)格將成為L(zhǎng)NG的基準(zhǔn)價(jià)位。然而，這種情況卻難以在亞洲發(fā)生，因?yàn)閬喼薜奶烊粴馐袌?chǎng)可能會(huì)因其大量分化而得以保持原有的體系，亞洲的市場(chǎng)并不是全部使用液態(tài)天然氣，至少到2020年前都將如此，包括那些高度依賴(lài)LNG進(jìn)口、壟斷化市場(chǎng)國(guó)家。當(dāng)大西洋區(qū)域的LNG價(jià)格變得高于亞洲的價(jià)格時(shí)，LNG的生產(chǎn)者（尤其是那些介于兩大消費(fèi)地域之間的中東地區(qū)）將肯定會(huì)有興趣去依靠船專(zhuān)門(mén)為大西洋區(qū)運(yùn)輸LNG的，就像為亞洲運(yùn)輸一樣。長(zhǎng)期銷(xiāo)售合同有著嚴(yán)格的條款，尤其是運(yùn)貨者或付款條款規(guī)定，如果生產(chǎn)者不履行合同就會(huì)受到懲罰。無(wú)疑，這意味著全球僅有少量的 LNG依靠這種方式進(jìn)行交易，這些運(yùn)輸者甚至可能受控于生產(chǎn)者和相關(guān)的亞洲購(gòu)買(mǎi)者。

標(biāo)簽：液態(tài)天然氣定價(jià)