我們發(fā)現(xiàn)市場存在一個規(guī)律就是，當(dāng)市場不管是啟動大的牛市行情，還是短期的大的反彈每次都不會落下券商的身影，那為什么上漲每次都會有券商的身影，并且券商都能比行情提前啟動呢，下面我來說說我的看法。

券商行業(yè)的特殊性由于券商本身行業(yè)跟股市密切相關(guān)，大部分營業(yè)收入都是來自股市，比如我們交易產(chǎn)生的交易傭金，新股發(fā)行的保薦費(fèi)用，上市發(fā)行股份，融資融券的產(chǎn)生的利息費(fèi)用等。

這類業(yè)務(wù)的好壞直接影響著券商的業(yè)績情況，如果股市逐步見底后，市場資金看好后市的上漲，那自然會以券商板塊為突破口，理由很簡單。

第一，當(dāng)后期股市的持續(xù)上漲，必然帶動市場情緒的高漲，成交量會逐步的放大，成交量的放大代表了市場買賣較為活躍，這個時候必然會產(chǎn)生大量交易傭金收入，對后期業(yè)績收入產(chǎn)生積極的影響，比如我們今年年初產(chǎn)生一波大的上漲行情，通過一季度報業(yè)績的情況就能夠證明這一觀點(diǎn)，參考下圖案例：

第二，市場的上漲個股開始逐步活躍，各類資本運(yùn)作逐步展開，比如上市公司增發(fā)股份參與的機(jī)構(gòu)會逐步增加，市場情緒好轉(zhuǎn)會加大新股的發(fā)行速度，股市持續(xù)的的上漲讓很多投資者覺得手中錢不夠，也會考慮券商的融資融券業(yè)務(wù)來增加投資資金，對券商的營業(yè)收入產(chǎn)生影響。

由于券商行業(yè)本身跟股市的波動息息相關(guān)，股市上漲帶動市場交易熱情，而持續(xù)的上漲促使券商各項業(yè)務(wù)的爆發(fā)性增長，進(jìn)而為接下來的業(yè)績預(yù)期打下了鑒定的基礎(chǔ)，而股市本身的上漲的動能來源于將來的預(yù)期，那券商的上漲肯定提前市場的上漲。

券商權(quán)重占比較大券商行業(yè)基本都是國家批準(zhǔn)的牌照，一般屬于實力較為胸好大公司，所以券商個股很大一部分都屬于典型的大盤藍(lán)籌個股，多則市值幾千億，少則市值幾百億，如果券商板塊整體異動必然會引起指數(shù)的波動，給大家舉個例子：

當(dāng)市場處于明顯的下跌趨勢中，這個時候個股大部分也都是處于下跌趨勢中，當(dāng)券商調(diào)整到位后開始引起大資金的買入，這時券商就會出現(xiàn)明顯的上漲，但其他板塊個股仍舊處于下跌趨勢中，這類板塊肯定仍舊影響指數(shù)的運(yùn)行情況，但是有券商藍(lán)籌的護(hù)盤后，指數(shù)肯定會出現(xiàn)較小幅度的調(diào)整，如果券商的持續(xù)的上漲才能夠帶動指數(shù)的上漲。

通過這類情況，我們會發(fā)現(xiàn)券商市值較大，能夠起到一定的護(hù)盤作用，讓指數(shù)的下跌幅度減少，但無法改變指數(shù)的下跌趨勢，券商只能提前市場開始出現(xiàn)上漲，后期能夠持續(xù)性的上漲后才能帶動市場開始出現(xiàn)上漲，再有券商的上漲是市場情緒面的風(fēng)向標(biāo)。這就能解釋為什么券商提前市場先動，下面給大家列舉一個案例：

通過上圖我們發(fā)現(xiàn)上證指數(shù)1月3日出現(xiàn)了小幅度的調(diào)整，后期才開始出現(xiàn)大幅度的上漲，下面我們來參考下券商板塊的走勢：

1月3日由于券商的大幅度異動后造成了指數(shù)的下跌幅度降低，起到一定的護(hù)盤作用后讓市場情緒面開始回暖，帶動指數(shù)一路上攻。

總結(jié)：由于市場的好壞直接影響著券商業(yè)績情況，從而市場形成統(tǒng)一觀點(diǎn)，把券商板塊作為市場情緒的面風(fēng)向標(biāo)，兩者相互作用后，把券商作為股市上漲前的急先鋒。

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券商，這是個令人又愛又恨的行業(yè)，愛是因為在牛市中它可以升天，恨是因為在熊市中它可以下地。

不過，天檀認(rèn)為任何行業(yè)的走勢表現(xiàn)都是它自身的屬性決定的，券商這個在牛市升天、熊市下地的行業(yè)，其實剛好反映出其行業(yè)的基本特點(diǎn)，這個特點(diǎn)就是：周期化。

很簡單的道理：牛市中全社會資金都來炒股了，都必須開戶才能進(jìn)行交易，而且交易量會非常大，券商的收入自然高，而且利潤是井噴式上漲。反過來說，熊市中因為市場變?nèi)酰Y金都開始休眠，券商收入開始萎靡，并且是大幅下滑。

從以上券商行業(yè)的特點(diǎn)可以非常清楚的看到，券商是最典型的周期性行業(yè)，并且這種剛性周期與牛熊息息相關(guān)。

綜上所述，券商當(dāng)然是牛市中的急先鋒，不過牛市還有另外一個核心行業(yè)做主線，大家可持續(xù)關(guān)注我們的頭條號及問答！（公眾號：天檀FB）

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標(biāo)簽：券商發(fā)動起來