“押”中青蒿素，再“押”工業大麻，昆藥集團最近“火”到不行。截至6月20日上午收盤，兩大流量傍身的昆藥集團，股價已經連續收獲四個漲停。在遭到市場追捧和資金熱炒的同時，昆藥集團也坦言，藥物研發的二期臨床試驗、三期臨床試驗及注冊時間很長，而且在臨床試驗以及注冊申請的過程中，其安全性和有效性能否得到驗證，均存在較大的不確定性，該項目存在較大的研發失敗的風險。

“押”中青蒿素

昆藥集團收獲四連板

6月16日晚間，新華社發布消息稱，中國科學家及諾獎得主屠呦呦及其團隊宣布經過多年攻堅，在“抗瘧機理研究”、“抗藥性成因”等方面取得新突破，對應“青蒿素抗藥性”難題提出可行治療方案。

受此消息影響，第二天開盤，青蒿素概念股板塊大幅高開，板塊內多只醫藥個股漲幅居前。而由于作為負責單位開展臨床試驗，與屠呦呦團隊有直接合作，昆藥集團無疑成為這輪青蒿素概念行情的龍頭。盡管昆藥集團在6月17日晚間發布公告已提示了公司雙氫青蒿素片治療紅斑狼瘡項目存在研發失敗的風險，但從這幾天的市場表現來看，資金仍然愿意為未來青蒿素的銷售市場而提前買單。

今日上午開盤，昆藥集團再次一字漲停，截至今日上午收盤，昆藥集團股價報收12.77元/股，喜獲四連板，較上周五收盤價漲幅達45％，總市值達到97.21億元。

在售青蒿素類產品去年營收占比不到1％

項目存研發失敗風險

面對市場的瘋狂表現，早在6月17日晚間，公司就關于青蒿素類藥品相關情況作出說明，直指公司在售的青蒿素類抗瘧藥產品――復方磷酸萘酚喹片、蒿甲醚片、蒿甲醚原料、蒿甲醚注射液、雙氫青蒿素哌喹片，此類產品2018年營業收入為6925.92萬元，占公司，總營業收入比例僅為0.98％，營業利潤為667.65萬元，對公司業績影響較小。要知道，昆藥集團2018年營收達71.02億元，凈利潤為3.36億元。

但是市場資金仍然瘋狂涌入。龍虎榜數據顯示，昨日買入金額最大的前五名買入總計6352.12萬元，占總成交比例為45.67％。全天凈買入額達4758.69萬元。其中，國金證券福州烏山西路證券營業部買入額最大，為1937.32萬元。

昆藥集團也在昨日晚間發布《關于公司股票交易異常波動的公告》，再次提示風險。

實際上，昆藥集團是青蒿素藥物研發生產的早期參與者。根據公司官網信息，早在20世紀60年代，中國啟動了一項代號523的項目，旨在研發一種新的抗瘧疾藥物。當時，昆藥集團的，前身昆明制藥廠作為全國唯一一家企業，參與了此項研發工作。

1990年，昆藥集團與中國軍事醫學科學院攜手聯合研發蒿甲醚復方型抗瘧特效藥，形成A+B新復方，該組方是全球第一個ACT固定比例復方藥，開創了ACT藥物開發及應用的先河，昆藥集團成為全球第一家以青蒿素類藥物為基礎進行瘧疾治療方法（ACT療法）研究的企業。

目前，昆藥集團擁有七個蒿甲醚系列產品品種，參與起草制定的5個蒿甲醚系列藥品質量標準收載于國際藥典標準。

不過，公司強調，雙氫青蒿素片治療紅斑狼瘡項目目前尚處于臨床二期患者入組階段，這個藥物研發項目還需要繼續進行二期臨床試驗、后續還需要III期臨床試驗，以及藥監局的注冊審批程序。只有在二期和三期臨床試驗結果均表明雙氫青蒿素片治療紅斑狼瘡的有效性和安全性之后，公司才可以向藥監局（NMPA）提交新藥注冊申請。

西南證券發布的研報認為，我國紅斑狼瘡疾病治療領域具有廣闊的市場開發價值，保守估計我國潛在患者人數達到100萬人，相當于全球患者的五分之一，該產品適應癥擁有較大市場潛力。但是，新藥研發是項長期工作，存在諸多不確定因素。

昆藥集團也坦言，藥物研發的二期臨床試驗、三期臨床試驗及注冊時間很長，而且在臨床試驗以及注冊申請的過程中，其安全性和有效性能否得到驗證，均存在較大的不確定性，該項目存在較大的研發失敗的風險。即使藥物能上市銷售，仍然面臨專利保護到期，競爭品種搶占市場先機等系統性風險。

已成立工業大麻事業部

開始預售大麻葉護膚品

在“爆紅”之后，昆藥集團也將目光放在了自帶流量的工業大麻身上，成功實現兩大流量傍身。

6月19日，昆藥集團官微發布一篇名為《昆藥集團KPC大麻葉護膚系列創新面世》的文章稱，公司成立了“工業大麻事業部”、“大 健康 事業部”，并開啟了工業大麻全產業鏈的國內外布局。昆藥集團內部人士向媒體確，認，公司近期確實有成立這兩個部門。

文章稱，公司利用工業大麻核心原料（全譜系CBD油、超純CBD、大麻籽油）創造出獨特的KPC舒敏護膚系列，大麻葉護膚系列產品開始預售，將陸續上市。

談到與工業大麻的結緣，文章里提到，昆藥集團控股股東華立集團在云南發掘了大麻這一神奇植物，并開創中國‘工業大麻’產業的先河，昆藥集團成為重要參與者，在不斷 探索 之中，與工業大麻結下了不解之緣。

昆藥集團主營業務為中藥材種植，在今年工業大麻概念被熱炒時，曾有人戲言：“昆藥集團主業是天麻，“啊天麻，你比大麻多一麻”，也被歸為大麻概念股炒上了天?！惫蓛r從3月4日的收盤價7.44元/股，最高曾上漲至4月11日的15.50元/股，27個交易日股價上漲108.33％。

不過，今年3月26日，昆藥集團曾發布公告澄清，公司目前沒有工業大麻相關業務。截至目前，尚未投入資源至工業大麻產業中在4月9日晚間，公司再發公告表示，公司控股子公司血塞通藥業尚未獲得工業大麻花葉加工項目前置審批，車間改造還未動工，也尚未提交《工業大麻花葉加工許可證》申請，后續是否能獲得工業大麻花葉加工前置審批及許可證，具有不確定性。

時間到了5月30日，昆藥集團的說法開始有了松動。5月30日，有投資者在互動平臺上問昆藥集團，是否有考慮布局工業大麻的育種、種植、提取、產品應用等全產業鏈布局？對此，昆藥集團回復稱“有此想法”。

6月15日，昆藥集團公告稱，與美國阿南達醫藥 科技 有限公司就雙方同意在中國境內組建合資企業，開發治療神經性疼痛疾病的大麻二酚（CBD）藥物簽訂合作框架協議。

本文源自中國基金報

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