接下來原油價格會低位震蕩，五月份會持續走高，主要原因有兩點。

低位震蕩原因：各個石油進口國目前庫存充足，下周上漲利率較小，主要維持低位震蕩。預計五月下旬會持續走高。

持續走高原因一、截止5月5日WTI原油價格維持在21美元上方，低位震蕩的原因是短期利空已經出盡。疫情最嚴重的美國，正在組織復工復產，雖然民眾不愿意在高風險下工作，但是美國政府已經允許工作了。原油價格走勢取決于需求，復工后就意味著開始消耗庫存，有需求就會有價格。

持續走高原因二、

五月份開始各國都已經進入減產周期，雖然減產量沒能達到供需平衡，但是減產了價格就會恢復。

各個產油國減產意愿雖然較小，不愿犧牲自己的利息，但是長期超產帶來的后果就是價格更惡化，從長遠觸出發減產才是保護產油國經濟的正道，后期減產國會越來越多，雖然產量不高，但也是油價后期持續走高的原因。

總結：雖然后期會持續走高，但是價位不會太理想，想要恢復石油價格戰之前短期很難。

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進入2020年，國際原油為何進入了熊市，下跌空間有多大？

事實上國際原油不是從2020年開始就進入了熊市熊市的基礎，在2019年就已經鑄就，未來1~2年之內，國際原油市場還可能保持一個低迷的狀態。

要知道國際原油市場為什么持續低迷，首先我們要回到2009年，看頁巖氣革命為原油市場帶來的結構性轉變，隨著美國頁巖氣革命成功，更多的頁巖油和凝析油進入了國際原油市場當中，對原油價格產生了壓制。產能逐漸增大，最終國際油價從145美元一桶的高點幾乎腰斬，達到了70美元一桶左右，但是隨著技術的進步，頁巖油和凝析油的產能更加增多，讓國際油價進入了在60美元左右波動的區間。

而且頁巖油本身的產能潛力還有很大，只不過成本相對高一些，因此當國際油價接近70美元之后，會有更多的產能釋放從而壓制國際油價使國際油價很難突破70美元。這種壓力讓歐佩克國家的減產協議對于原油市場的影響變小了，在以往如果油價偏低的話，歐佩克國家能夠通過減產來抬高油價，但現在減產就是把歐派克的市場份額轉手讓給頁巖油企業而已，因此可以說油價高企的時代已經永遠結束了。

短期來看，從2019年開始全球的經濟進入了下行周期，遠期的需求低迷對油價形成了壓制，使油價很難出現大幅度的升高。雖然一些地緣政治因素，比如說美國和伊朗的沖突以及沙特油井遇襲事件，都讓油價短暫的拉升，但是這樣的油價上漲都最終成為了短期的影響，而沒有一直延續下來，現在全球經濟下行速度仍然在維持，衰退還沒有出現，因此可以認為油價的持續低迷還沒有看到曙光，未來1~2年之內，油價可能陷入長期的低迷狀態。

標簽：進入熊市原油