今年以來，隨著世界經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，全球原油需求增長(zhǎng)大大超出人們的預(yù)期，恐怖襲擊、罷工、產(chǎn)油國(guó)政局動(dòng)蕩等不確定因素頻頻發(fā)生，加上投機(jī)商乘機(jī)炒作，8月20日國(guó)際油價(jià)攀升至20多年來的最高位49.40美元，引發(fā)各界嚴(yán)重關(guān)注。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提速導(dǎo)致對(duì)原油需求不斷增加，對(duì)石油進(jìn)口依賴越來越大，國(guó)內(nèi)石油供求矛盾異常突出，國(guó)際油價(jià)大幅攀升必將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和居民生活帶來一定程度的負(fù)面影響。那么，這種影響究竟有多大？是否在我們可以承受的范圍內(nèi)？高油價(jià)還將持續(xù)多久？我們又應(yīng)該采取哪些對(duì)策？本文將對(duì)此作出分析。6GF/5s 推動(dòng)國(guó)際油價(jià)上升的主要因素x 一般而言，決定國(guó)際原油價(jià)格的因素有以下幾點(diǎn):第一，世界經(jīng)濟(jì)對(duì)原油的依賴性（不可或缺和難以替代）與原油儲(chǔ)量和產(chǎn)量的限制，使原油價(jià)格對(duì)影響供求兩方面的因素十分敏感，且波動(dòng)性較大。第二，原油供求結(jié)構(gòu)的失衡使原油的供求關(guān)系趨于緊張，從儲(chǔ)量、生產(chǎn)、運(yùn)輸、煉油到銷售的每一個(gè)環(huán)節(jié)都十分重要，其中任何一個(gè)環(huán)節(jié)的因素發(fā)生變化都會(huì)影響到原油價(jià)格的波動(dòng)。第三，盡管原油供求大致相當(dāng)，但供給和需求方面的任何一個(gè)變量或影響到供給和需求方面的相關(guān)變量，往往在一定時(shí)間內(nèi)決定著價(jià)格的走勢(shì)。如戰(zhàn)爭(zhēng)、恐怖襲擊、石油工人罷工以及其他突發(fā)事件等不確定性因素嚴(yán)重影響甚至左右油價(jià)走勢(shì)。第四，通常情況下，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期原油庫(kù)存的下降對(duì)油價(jià)支撐作用不大，原油庫(kù)存的增加對(duì)油價(jià)則有較大的破壞作用；而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和繁榮階段，原油庫(kù)存的增加對(duì)油價(jià)有平抑作用，但原油庫(kù)存下降則會(huì)極大地支撐油價(jià)上漲。第五，在經(jīng)濟(jì)衰退，原油需求減少，價(jià)格下跌時(shí)，產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)措施往往難以起到抑制油價(jià)下跌的作用，增產(chǎn)將加速油價(jià)下跌；而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，原油需求增加，油價(jià)上升時(shí)，增產(chǎn)對(duì)平抑油價(jià)上漲作用有限，減產(chǎn)則會(huì)明顯加劇價(jià)格上漲。第六，原油市場(chǎng)的投機(jī)與市場(chǎng)預(yù)期往往加大了原油價(jià)格的波動(dòng)，國(guó)際原油市場(chǎng)中投機(jī)因素對(duì)原油價(jià)格有著10%-20%的影響力。(A-Xa 從近期國(guó)際油價(jià)大幅攀升的情況分析，主要是以下六個(gè)因素作用的結(jié)果:h}@> 1、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不斷拉動(dòng)石油需求增加是基本誘因。今年以來，全球經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，對(duì)原油的需求超出國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)事先的預(yù)計(jì)，尤其是世界前兩大原油消費(fèi)國(guó)美國(guó)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增勢(shì)強(qiáng)勁，第三大原油消費(fèi)國(guó)日本的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也明顯好轉(zhuǎn)。根據(jù)國(guó)際能源署(IEA)的最新預(yù)計(jì)，2004年全球每日原油需求增量為每日260萬(wàn)桶，增長(zhǎng)3.3%，而今年上半年的全球需求增幅更高達(dá)3.9%；全年全球市場(chǎng)每日需求總量為8220萬(wàn)桶（見圖2）。而2002年全球石油需求增幅僅為0.78%，2003年則上漲至2.2%。因此，近兩年全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)轉(zhuǎn)好，導(dǎo)致石油需求量大增逼近其最大供給能力，使供需處于一種脆弱的平衡關(guān)系，是引發(fā)此波油價(jià)持續(xù)走高的基本因素。，~r 2、歐佩克產(chǎn)能所剩無幾是輔因。根據(jù)美國(guó)能源情報(bào)署（EIA）的預(yù)計(jì)，2004年全球每日原油供給量為8270萬(wàn)桶，增長(zhǎng)4.2%。其中，歐佩克原油供給量為每日2880萬(wàn)桶，同比增長(zhǎng)6.3%。因此，從供求關(guān)系來看，今年全球原油供給略大于需求，但是，主要發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)庫(kù)存處于歷史較低水平，使得全球供給比較緊張，特別是目前歐佩克國(guó)家剩余產(chǎn)能十分有限，僅存約每天100-150萬(wàn)桶，除了沙特之外，其他成員國(guó)早已滿負(fù)荷產(chǎn)油。雖然未出現(xiàn)全球性的供應(yīng)緊張，但歐佩克產(chǎn)量逼近現(xiàn)有能力極限是確定無疑的，這使得人們對(duì)世界原油的供應(yīng)前景產(chǎn)生擔(dān)憂。0qp 3、年初歐佩克減產(chǎn)決定火上澆油。今年初，由于歐佩克擔(dān)心油價(jià)會(huì)下跌，采取限產(chǎn)保價(jià)政策，歐佩克對(duì)形勢(shì)的錯(cuò)誤判斷使得油市火上澆油。歐佩克于2月10日在部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議決定，從4月1日起削減原油日產(chǎn)限額100萬(wàn)桶，國(guó)際市場(chǎng)上原油價(jià)格應(yīng)聲上揚(yáng)。雖然歐佩克油價(jià)已連續(xù)80多個(gè)交易日超過28美元的價(jià)格控制上限，然而歐佩克非但不啟動(dòng)增產(chǎn)機(jī)制，反而每日減產(chǎn)100萬(wàn)桶來保持油價(jià)的高位。此外，由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，因而歐佩克也就少了油價(jià)高企沖擊世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)而造成兩敗俱傷的擔(dān)憂，想方設(shè)法將油價(jià)控制在高位自然成了歐佩克的理想選擇。0Tx6 4、美元匯價(jià)下跌。從2002年4月份以來，美元持續(xù)貶值，雖然近期有所回升，但由于長(zhǎng)期以來石油出口主要以美元計(jì)價(jià)，因此導(dǎo)致石油出口收益大大縮水。一些歐佩克國(guó)家認(rèn)為，美元貶值已經(jīng)導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的石油的實(shí)際價(jià)格下降，已經(jīng)低于他們堅(jiān)持的價(jià)格底線（25美元）2-3美元。因此，歐佩克國(guó)家事實(shí)上已經(jīng)放棄了早前承諾的“油價(jià)連續(xù)20日高于28美元時(shí)啟動(dòng)自動(dòng)增產(chǎn)機(jī)制”，轉(zhuǎn)而傾向于將油價(jià)控制在價(jià)格帶的上限。QQ93 5、恐怖襲擊等不確定因素是短期波動(dòng)主因。首先，美國(guó)對(duì)伊戰(zhàn)爭(zhēng)主要戰(zhàn)事結(jié)束后，針對(duì)石油設(shè)施的恐怖襲擊事件接連不斷，致使伊拉克局勢(shì)一直動(dòng)蕩不定，石油出口遲遲難以恢復(fù)到戰(zhàn)前水平，這給世界石油市場(chǎng)增添了新的陰影。其次，歐佩克第三大產(chǎn)油國(guó)委內(nèi)瑞拉國(guó)內(nèi)政局不穩(wěn)，嚴(yán)重影響到原油的生產(chǎn)和出口。第三，今年5月，俄羅斯政府對(duì)尤科斯公司發(fā)出追繳巨額欠稅最后通牒，尤科斯石油公司銀行賬戶已被凍結(jié)，尤科斯公司面臨破產(chǎn)威脅，直接影響到石油生產(chǎn)和出口，而尤科斯公司石油日產(chǎn)量為170萬(wàn)桶，占全球總產(chǎn)量的2%。， 6、投機(jī)活動(dòng)為油價(jià)飆升推波助瀾。石油供求關(guān)系趨于緊張以及各種地緣政治沖突頻頻發(fā)生這兩種因素為投機(jī)活動(dòng)創(chuàng)造了條件，國(guó)際投機(jī)商的大肆炒作，增強(qiáng)了人們對(duì)國(guó)際市場(chǎng)原油供給緊張的心理預(yù)期，人為抬高了國(guó)際油價(jià)。據(jù)估計(jì)，目前國(guó)際石油期貨交易中，約有70%的交易屬于投機(jī)行為。根據(jù)近期路透社的一份調(diào)查顯示，分析家們預(yù)計(jì)投機(jī)因素使美國(guó)市場(chǎng)的原油價(jià)格每桶上漲了8美元左右。a)pB 未來數(shù)月國(guó)際油價(jià)走勢(shì)的基本判斷jHaoW？ 對(duì)于下一階段國(guó)際油價(jià)走向的判斷，眾說紛紜，但不外乎以下三種看法:一是繼續(xù)攀升；二是高位運(yùn)行；三是高位回落。ZpZ3G+ 企業(yè)界、交易商以及投資分析師等認(rèn)為，推高油價(jià)的一些關(guān)鍵因素短期內(nèi)不會(huì)有根本性的變化，因此國(guó)際油價(jià)短期內(nèi)仍將居高不下。如果發(fā)生嚴(yán)重的沖擊原油供應(yīng)的事件，很有可能引發(fā)油價(jià)在現(xiàn)有價(jià)位上再次上漲，并突破每桶50美元的“大關(guān)”。一旦市場(chǎng)上缺少伊拉克和委內(nèi)瑞拉的石油，油價(jià)將爆漲到每桶70美元的高位。Y pO 石油公司、產(chǎn)油國(guó)等認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)將高位運(yùn)行，回落空間有限。下半年全球原油需求增幅放緩并不會(huì)導(dǎo)致油價(jià)大幅下跌，因?yàn)榧词剐枨蠓啪徆┬枞笨谌耘f很大，油價(jià)下跌的空間有限。由于目前OPEC等石油產(chǎn)出地區(qū)的產(chǎn)能利用已經(jīng)基本上飽和，因此油價(jià)走低的壓力將非常緩和。唯一會(huì)推動(dòng)油價(jià)跌勢(shì)加劇的就是中國(guó)和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸，因?yàn)檫@兩個(gè)國(guó)家都是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力和石油進(jìn)口大國(guó)。|U~kT 部分國(guó)際機(jī)構(gòu)認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)將從目前的高位回落。油價(jià)創(chuàng)下近50美元的高峰紀(jì)錄之后，將在幾個(gè)月內(nèi)恢復(fù)到每桶30美元左右的穩(wěn)定水平。一旦目前的動(dòng)蕩情況消失，市場(chǎng)力量最終將使油價(jià)穩(wěn)定下來，并在幾個(gè)月內(nèi)恢復(fù)到平衡價(jià)格。因?yàn)閷?shí)際上世界石油供應(yīng)增長(zhǎng)潛力大于需求，產(chǎn)油國(guó)仍有一定增產(chǎn)能力，加之國(guó)際能源機(jī)構(gòu)成員國(guó)擁有幾十億桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，許多國(guó)家也正在建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備，因此國(guó)際石油市場(chǎng)仍有安全空間。i 我們認(rèn)為，綜合分析各方信息，國(guó)際油價(jià)（WTI）維持在每桶40美元以上的高位運(yùn)行時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，年底前有望穩(wěn)步回落至每桶35美元左右的價(jià)位，全年平均約每桶38美元。這個(gè)判斷基于以下幾個(gè)原因:H`C9 首先，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有放緩的跡象。今年二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向下修訂至2.8%，明顯低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家3.6%的預(yù)期，增幅比一季度減少1.7個(gè)百分點(diǎn)；日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐也出現(xiàn)了放緩，二季度GDP僅增長(zhǎng)1.7%，比一季度減少了3.9個(gè)百分點(diǎn)。隨著宏觀調(diào)控政策效果的逐步顯現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速也會(huì)適度放緩，對(duì)石油的需求將會(huì)有所減少。因此，在高油價(jià)和全球性升息的雙重打擊下，世界經(jīng)濟(jì)增速有可能受到抑制，隨之將會(huì)減少對(duì)原油的需求。根據(jù)美國(guó)能源情報(bào)署的預(yù)計(jì)，今年下半年全球原油需求增速為2.6%，比上半年減少0.6個(gè)百分點(diǎn)。vG0Oy= 其次，經(jīng)過一段時(shí)期的補(bǔ)充，原油庫(kù)存有所增加。截至7月底，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存達(dá)到2.986億桶，比上年同期提高1840萬(wàn)桶；而國(guó)家戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備創(chuàng)歷史最高水平，達(dá)到6.645億桶。根據(jù)國(guó)際能源署的最新報(bào)告，全球石油庫(kù)存今年前兩個(gè)季度分別以每天30萬(wàn)桶和150萬(wàn)桶的速度上升。B~=a 第三，目前影響國(guó)際油市的幾大不確定性因素有望緩解。一是隨著伊拉克恢復(fù)主權(quán)，有助于國(guó)內(nèi)重建進(jìn)程和國(guó)內(nèi)局勢(shì)的緩和，穩(wěn)定的國(guó)內(nèi)環(huán)境是伊拉克向國(guó)際市場(chǎng)供給原油的前提條件。二是委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)查韋斯在全民公決中獲勝，將繼續(xù)執(zhí)政至2007年1月任期結(jié)束，這將有助于緩和委內(nèi)瑞拉國(guó)內(nèi)動(dòng)蕩局面，保證原油正常生產(chǎn)及出口。三是不管是被國(guó)有石油公司收購(gòu)、外資參股，或是破產(chǎn)，歷經(jīng)近一年的俄羅斯尤科斯事件在近期將會(huì)有個(gè)了結(jié)。H 第四，前期介入油價(jià)炒作的國(guó)際投機(jī)機(jī)構(gòu)的高位獲利了結(jié)，也將促使油價(jià)振蕩走低。' 國(guó)際油價(jià)上漲對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響| 1、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不斷拉動(dòng)石油需求增加是基本誘因。今年以來，全球經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，對(duì)原油的需求超出國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)事先的預(yù)計(jì)，尤其是世界前兩大原油消費(fèi)國(guó)美國(guó)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增勢(shì)強(qiáng)勁，第三大原油消費(fèi)國(guó)日本的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也明顯好轉(zhuǎn)。根據(jù)國(guó)際能源署(IEA)的最新預(yù)計(jì)，2004年全球每日原油需求增量為每日260萬(wàn)桶，增長(zhǎng)3.3%，而今年上半年的全球需求增幅更高達(dá)3.9%；全年全球市場(chǎng)每日需求總量為8220萬(wàn)桶（見圖2）。而2002年全球石油需求增幅僅為0.78%，2003年則上漲至2.2%。因此，近兩年全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)轉(zhuǎn)好，導(dǎo)致石油需求量大增逼近其最大供給能力，使供需處于一種脆弱的平衡關(guān)系，是引發(fā)此波油價(jià)持續(xù)走高的基本因素。!~r 2、歐佩克產(chǎn)能所剩無幾是輔因。根據(jù)美國(guó)能源情報(bào)署（EIA）的預(yù)計(jì)，2004年全球每日原油供給量為8270萬(wàn)桶，增長(zhǎng)4.2%。其中，歐佩克原油供給量為每日2880萬(wàn)桶，同比增長(zhǎng)6.3%。因此，從供求關(guān)系來看，今年全球原油供給略大于需求，但是，主要發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)庫(kù)存處于歷史較低水平，使得全球供給比較緊張，特別是目前歐佩克國(guó)家剩余產(chǎn)能十分有限，僅存約每天100-150萬(wàn)桶，除了沙特之外，其他成員國(guó)早已滿負(fù)荷產(chǎn)油。雖然未出現(xiàn)全球性的供應(yīng)緊張，但歐佩克產(chǎn)量逼近現(xiàn)有能力極限是確定無疑的，這使得人們對(duì)世界原油的供應(yīng)前景產(chǎn)生擔(dān)憂。0qp 3、年初歐佩克減產(chǎn)決定火上澆油。今年初，由于歐佩克擔(dān)心油價(jià)會(huì)下跌，采取限產(chǎn)保價(jià)政策，歐佩克對(duì)形勢(shì)的錯(cuò)誤判斷使得油市火上澆油。歐佩克于2月10日在部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議決定，從4月1日起削減原油日產(chǎn)限額100萬(wàn)桶，國(guó)際市場(chǎng)上原油價(jià)格應(yīng)聲上揚(yáng)。雖然歐佩克油價(jià)已連續(xù)80多個(gè)交易日超過28美元的價(jià)格控制上限，然而歐佩克非但不啟動(dòng)增產(chǎn)機(jī)制，反而每日減產(chǎn)100萬(wàn)桶來保持油價(jià)的高位。此外，由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，因而歐佩克也就少了油價(jià)高企沖擊世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)而造成兩敗俱傷的擔(dān)憂，想方設(shè)法將油價(jià)控制在高位自然成了歐佩克的理想選擇。0Tx6 4、美元匯價(jià)下跌。從2002年4月份以來，美元持續(xù)貶值，雖然近期有所回升，但由于長(zhǎng)期以來石油出口主要以美元計(jì)價(jià)，因此導(dǎo)致石油出口收益大大縮水。一些歐佩克國(guó)家認(rèn)為，美元貶值已經(jīng)導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的石油的實(shí)際價(jià)格下降，已經(jīng)低于他們堅(jiān)持的價(jià)格底線（25美元）2-3美元。因此，歐佩克國(guó)家事實(shí)上已經(jīng)放棄了早前承諾的“油價(jià)連續(xù)20日高于28美元時(shí)啟動(dòng)自動(dòng)增產(chǎn)機(jī)制”，轉(zhuǎn)而傾向于將油價(jià)控制在價(jià)格帶的上限。QQ93 5、恐怖襲擊等不確定因素是短期波動(dòng)主因。首先，美國(guó)對(duì)伊戰(zhàn)爭(zhēng)主要戰(zhàn)事結(jié)束后，針對(duì)石油設(shè)施的恐怖襲擊事件接連不斷，致使伊拉克局勢(shì)一直動(dòng)蕩不定，石油出口遲遲難以恢復(fù)到戰(zhàn)前水平，這給世界石油市場(chǎng)增添了新的陰影。其次，歐佩克第三大產(chǎn)油國(guó)委內(nèi)瑞拉國(guó)內(nèi)政局不穩(wěn)，嚴(yán)重影響到原油的生產(chǎn)和出口。第三，今年5月，俄羅斯政府對(duì)尤科斯公司發(fā)出追繳巨額欠稅最后通牒，尤科斯石油公司銀行賬戶已被凍結(jié)，尤科斯公司面臨破產(chǎn)威脅，直接影響到石油生產(chǎn)和出口，而尤科斯公司石油日產(chǎn)量為170萬(wàn)桶，占全球總產(chǎn)量的2%。! 6、投機(jī)活動(dòng)為油價(jià)飆升推波助瀾。石油供求關(guān)系趨于緊張以及各種地緣政治沖突頻頻發(fā)生這兩種因素為投機(jī)活動(dòng)創(chuàng)造了條件，國(guó)際投機(jī)商的大肆炒作，增強(qiáng)了人們對(duì)國(guó)際市場(chǎng)原油供給緊張的心理預(yù)期，人為抬高了國(guó)際油價(jià)。據(jù)估計(jì)，目前國(guó)際石油期貨交易中，約有70%的交易屬于投機(jī)行為。根據(jù)近期路透社的一份調(diào)查顯示，分析家們預(yù)計(jì)投機(jī)因素使美國(guó)市場(chǎng)的原油價(jià)格每桶上漲了8美元左右。a)pB 未來數(shù)月國(guó)際油價(jià)走勢(shì)的基本判斷jHaoW? 對(duì)于下一階段國(guó)際油價(jià)走向的判斷，眾說紛紜，但不外乎以下三種看法：一是繼續(xù)攀升；二是高位運(yùn)行；三是高位回落。ZpZ3G+ 企業(yè)界、交易商以及投資分析師等認(rèn)為，推高油價(jià)的一些關(guān)鍵因素短期內(nèi)不會(huì)有根本性的變化，因此國(guó)際油價(jià)短期內(nèi)仍將居高不下。如果發(fā)生嚴(yán)重的沖擊原油供應(yīng)的事件，很有可能引發(fā)油價(jià)在現(xiàn)有價(jià)位上再次上漲，并突破每桶50美元的“大關(guān)”。一旦市場(chǎng)上缺少伊拉克和委內(nèi)瑞拉的石油，油價(jià)將爆漲到每桶70美元的高位。Y pO 石油公司、產(chǎn)油國(guó)等認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)將高位運(yùn)行，回落空間有限。下半年全球原油需求增幅放緩并不會(huì)導(dǎo)致油價(jià)大幅下跌，因?yàn)榧词剐枨蠓啪徆┬枞笨谌耘f很大，油價(jià)下跌的空間有限。由于目前OPEC等石油產(chǎn)出地區(qū)的產(chǎn)能利用已經(jīng)基本上飽和，因此油價(jià)走低的壓力將非常緩和。唯一會(huì)推動(dòng)油價(jià)跌勢(shì)加劇的就是中國(guó)和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸，因?yàn)檫@兩個(gè)國(guó)家都是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力和石油進(jìn)口大國(guó)。|U~kT 部分國(guó)際機(jī)構(gòu)認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)將從目前的高位回落。油價(jià)創(chuàng)下近50美元的高峰紀(jì)錄之后，將在幾個(gè)月內(nèi)恢復(fù)到每桶30美元左右的穩(wěn)定水平。一旦目前的動(dòng)蕩情況消失，市場(chǎng)力量最終將使油價(jià)穩(wěn)定下來，并在幾個(gè)月內(nèi)恢復(fù)到平衡價(jià)格。因?yàn)閷?shí)際上世界石油供應(yīng)增長(zhǎng)潛力大于需求，產(chǎn)油國(guó)仍有一定增產(chǎn)能力，加之國(guó)際能源機(jī)構(gòu)成員國(guó)擁有幾十億桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，許多國(guó)家也正在建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備，因此國(guó)際石油市場(chǎng)仍有安全空間。i 我們認(rèn)為，綜合分析各方信息，國(guó)際油價(jià)（WTI）維持在每桶40美元以上的高位運(yùn)行時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，年底前有望穩(wěn)步回落至每桶35美元左右的價(jià)位，全年平均約每桶38美元。這個(gè)判斷基于以下幾個(gè)原因：H`C9 首先，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有放緩的跡象。今年二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向下修訂至2.8%，明顯低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家3.6%的預(yù)期，增幅比一季度減少1.7個(gè)百分點(diǎn)；日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐也出現(xiàn)了放緩，二季度GDP僅增長(zhǎng)1.7%，比一季度減少了3.9個(gè)百分點(diǎn)。隨著宏觀調(diào)控政策效果的逐步顯現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速也會(huì)適度放緩，對(duì)石油的需求將會(huì)有所減少。因此，在高油價(jià)和全球性升息的雙重打擊下，世界經(jīng)濟(jì)增速有可能受到抑制，隨之將會(huì)減少對(duì)原油的需求。根據(jù)美國(guó)能源情報(bào)署的預(yù)計(jì)，今年下半年全球原油需求增速為2.6%，比上半年減少0.6個(gè)百分點(diǎn)。vG0Oy= 其次，經(jīng)過一段時(shí)期的補(bǔ)充，原油庫(kù)存有所增加。截至7月底，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存達(dá)到2.986億桶，比上年同期提高1840萬(wàn)桶；而國(guó)家戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備創(chuàng)歷史最高水平，達(dá)到6.645億桶。根據(jù)國(guó)際能源署的最新報(bào)告，全球石油庫(kù)存今年前兩個(gè)季度分別以每天30萬(wàn)桶和150萬(wàn)桶的速度上升。B~=a 第三，目前影響國(guó)際油市的幾大不確定性因素有望緩解。一是隨著伊拉克恢復(fù)主權(quán)，有助于國(guó)內(nèi)重建進(jìn)程和國(guó)內(nèi)局勢(shì)的緩和，穩(wěn)定的國(guó)內(nèi)環(huán)境是伊拉克向國(guó)際市場(chǎng)供給原油的前提條件。二是委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)查韋斯在全民公決中獲勝，將繼續(xù)執(zhí)政至2007年1月任期結(jié)束,這將有助于緩和委內(nèi)瑞拉國(guó)內(nèi)動(dòng)蕩局面，保證原油正常生產(chǎn)及出口。三是不管是被國(guó)有石油公司收購(gòu)、外資參股，或是破產(chǎn)，歷經(jīng)近一年的俄羅斯尤科斯事件在近期將會(huì)有個(gè)了結(jié)。H 第四，前期介入油價(jià)炒作的國(guó)際投機(jī)機(jī)構(gòu)的高位獲利了結(jié)，也將促使油價(jià)振蕩走低。' 國(guó)際油價(jià)上漲對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響|

標(biāo)簽：上漲導(dǎo)致哪些