聯合石化做多原油期權巨虧跟2005年國儲銅事件有何異同?
作者:化工綜合網發(fā)布時間:2022-05-10分類:有機原料瀏覽:93
2005年國儲銅事件的始末。我們需要先知道,倫銅那段時間的走勢:
倫銅從2003年開始上漲,走出了一波上行趨勢,持續(xù)上漲的時間和上漲幅度均超過以往。2005年下半年。世界各大機構紛紛預測在此輪上漲之后,國際銅價將步入下跌時期。
然而,價格依然強勢。
自2005年11月13日開始,外電紛紛披露,中國國儲局一名交易員劉其兵在銅期貨市場上通過LME場內會員SEMPRA,在每噸3100多美元的價位附近拋空銅,建立空頭頭寸約15萬至20萬噸,這批頭寸交割日在2005年12月21日。
要知道,當前倫銅的價格已經超過4000美元了,國儲局的期貨頭寸目前浮虧很大。
這波倫銅過去這段時間的上漲的上漲,其實是一次國際交易者的“逼倉”國儲局的行為。
什么叫逼倉?因為期貨交易的是期貨合約,一個期貨交易者,如果有持倉,其只有兩種方式總結頭寸。一是平倉,二是交割。
所謂的平倉,就是你把空單平掉。但是,空單平倉需要“買入平倉”,如果交易員劉其兵認輸離場,他本身的平倉行為因為需要大量的買入,也會繼續(xù)推高價格。而他因此產生的虧損,將落入多頭的口袋中。
而交割,就是你持有期貨合約到期,然后,把你購買合約履約。這里面交易員劉其兵空頭頭寸在15萬-20萬噸符合交割標準的銅……
國際交易者們認為,他根本就無法交割。既然他無法交割,那么就推高價格,逼他平倉。
實際上,熟悉期貨的交易者們都知道,一旦避空成功,失敗方平倉所帶來的大波動是利潤最豐厚的…
于是,倫銅持續(xù)走強,國儲局不得不通過不斷拋售國內現貨來緩解壓力,挽回損失。2005年年末,中國銀監(jiān)會主席劉明康坦言,由于缺乏對市場風險的有效控制,國儲局在此次事件中損失慘重。按照國際慣例,這部分倉位最后,估計是按照交割一部分現貨,任虧一部分合約而結束。
事后,據國儲局表示,國儲中心不像市場傳聞那樣因為投機虧錢。因為,國儲中心在國際市場均價每噸2200美元的時候購進了15萬至20萬噸銅,在倫銅上的拋空行為,屬于判斷價格即將下跌后的利潤鎖定。
這就是2005年的國儲銅事件。
它跟最近的聯合石化做多原油期權巨虧有何區(qū)別?
如果國儲銅真的如其所言的那樣的話,他們是在購買了現貨的基礎上,預判價格即將下跌而采用的鎖定利潤空間的做法的話,那其實只能說他們判斷錯誤了而已。
雖然其期貨頭寸虧損慘重,但是手中的現貨銅價格也在上漲,也算是有個現貨對沖。而聯合石化的做多虧損,是一個典型的投機行為。
雖然兩者都是因為誤判了大勢而導致的重大虧損。但是前者因為有現貨的對沖,包括后面的拋儲壓制價格,算是有現貨對沖的錯誤判斷,損失得到了部分的控制。而聯合石化,從現有的信息來看,屬于在沒有現貨對沖的基礎上,過多的參與了投機交易,誤判了大勢并沒有及時止損而導致的重大虧損。
這件事情告訴我們,現貨企業(yè)參與期貨一定要謹慎,態(tài)度要端正,套保就是套保,不要把套保做成了投機…
各位覺得呢?
點贊支持一下,謝謝。
- 上一篇:太原精細化工
- 下一篇:如果沒有了塑料制品,學校醫(yī)院會是什么樣呢?
- 有機原料排行
- 最近發(fā)表